在10月19日第294次拍卖盘前分析中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下：
全脂奶粉：47%的投票预计上涨，30%预计平稳，23%预计下跌；
脱脂奶粉：68%的投票预计上涨，19%预计平稳，14%预计下跌；
无水奶油：68%的投票预计上涨，19%预计平稳，13%预计下跌；
黄油：68%的投票预计上涨，16%预计平稳，16%预计下跌；
奶酪：50%的投票预计上涨，32%预计平稳，19%预计下跌。
1 拍卖综述
2021年11月- 2022年4月发货，投放量环比略涨，同比继续在全脂奶粉上有所缩量；拍卖小涨，均价上行至4061美元；成交27836吨，成交基本量下降10%；各品种全部上涨，黄油和乳糖表现最佳；拍卖人气177户，人气微增。
各品种平均涨跌幅：
第294次GDT主要买家成交比例：
本次拍卖中，中国大陆买家重返全脂奶粉市场，而东南亚大幅度撤退，中东也有所萎缩；另外国内玩家在黄油上的持续加仓也值得注意，大概率明年1季度将集中到货，市场现货价格风险存疑。
2 主要品种拍卖结果
10月19日招标结果：2021年11月到2022年4月发货
本次各品种各合同期平均上涨，尤其是乳脂类产品，显示中期被看好态势明显
3 未来主要品种的到货成本与现货成本比较（元/吨，汇率6.47）：
黄油和无水奶油的期现利润很好，全脂奶粉和脱脂奶粉仍然有所倒挂。
4 主要品种盘后点评
1. 无水奶油：外盘是本轮购买主力，而整体随着供应的紧张和未来耗用的增加，国内现货价格存在继续上行动力，可继续参与。
2. 黄 油：国内对该产品的重视越来越多，叠加外盘整体价格疯涨，新西兰产品价格优越性体现，使得价格持续坚挺。但也因考虑到1季度的集中到货风险以及主流安佳品牌的定价策略，避免过度抬高。
3. 切达奶酪：外盘需求强，随着其它乳品的价格猛涨，可能会导致获得奶源减少，存在补涨动力，国内餐饮恢复也会加大耗用量，可持续关注。
4. 阿拉乳糖：由于脱脂奶粉价格猛涨，导致乳糖的供应存在未来紧张可能，本身下游市场并不支持大幅度飙升，谨慎关注。
5. 脱脂奶粉：欧美由于能源危机导致的生产成本上升叠加疫情解禁带来的消费大增拉升了价格，考虑到目前非欧洲传统产季旺季，预计高价位将持续；但未来空间较小，不宜过分追涨。
6. 全脂奶粉：大陆买家进场的威力果然不凡，即使东南亚撤场，也独力扛起了大盘，不过目前拍卖价位对比关税优惠的主力价格，劣势明显，对贸易类买家风险较大。
5 综述
国内气温仍然偏高，产奶高峰仍未到来。
闽南和黑龙江疫情缓解后，陕西、甘肃、宁夏又相继发现病例，未来疫情缓解仍需时日。
各类浓缩乳清蛋白高位继续，市场低价货消耗殆尽，价格逐步攀升。
脱脂奶粉价格继续反弹，尤其是大洋洲和西欧主流产区价格，已经突破前期成本线，而未来由于目前期货价格远超现货价格，订货不足将是明年1-2季度大概率事件。
全脂奶粉现货价格上行压力较大，目前价位上除前期备货不足企业与区域外，贸易商参与动力不足。
无盐黄油和无水奶油继续走强，外盘引领和国内使用旺盛都是原因。
奶酪品种走势不一，前期的大热的奶油芝士和冷冻车达成为重灾区，冷藏车达和马苏走势在好转。
市场关注的焦点继续维持在全脂奶粉和脱脂的价格走势上。全脂奶粉目前处于价格箱体中，上有33000-36000巨大套牢盘的压力，下有明年关税优惠主流平均成本29500左右的支撑。而可预见的后半个产季中，供应增量的压力并不大，那么着重点就在于是否能用消费大增来拉起价格或者套牢盘出货砸出深坑这2个走势可以期待。脱脂奶粉最需要关注的是西欧的这波凌厉走势何时掉头，而国内现货由于前期到货成本较低，反而会有一段不错的盈利时光可以享受。
