在6月15日第286次拍卖盘前分析中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果跟拍卖结果基本一致，投票结果如下：
全脂奶粉：21%的投票预计上涨，28%预计平稳，51%预计下跌；
脱脂奶粉：33%的投票预计上涨，39%预计平稳，28%预计下跌；
奶酪：30%的投票预计上涨，47%预计平稳，23%预计下跌；
黄油：22%的投票预计上涨，21%预计平稳，57%预计下跌；
无水奶油：19%的投票预计上涨，38%预计平稳，43%预计下跌。
1 拍卖综述
2021年7月-2021年12月发货，生产企业投放同环比均有小幅度减少，主要减量来自于乳脂和奶酪；拍卖小跌1.3%，均价4083美元；成交21522吨，成交基本量下跌5.4%；黄油奶粉均有所下跌，无水微涨，其它品种波动不大。
各品种平均涨跌幅：
第286次GDT主要买家成交比例：
中国购买力量在全脂奶粉、脱脂奶粉、黄油上仍全力出手，但难以独立支撑大盘；而转向南美和欧洲采购的东南亚买家动摇了拍卖的格局。
2 主要品种拍卖结果
6月15日招标结果：21年7月到21年12月发货：
本次拍卖各品种中奶酪，乳糖，无水较稳健，而奶粉走势较弱。
3 未来主要品种的到货成本与现货成本比较（元/吨，汇率6.4）：
经过此轮下跌，奶粉均价与现货持平，而黄油和无水仍然存在部分倒挂。
4 主要品种盘后点评
1. 无水奶油：中东和东南亚仍然对该产品的需求较高，支撑了产品，但随着黄油的逐步下跌，性价比在降低，注意未来回调风险。
2. 黄 油：预计黄油的调整接近尾声，但可能仍然存在一定的跌幅，可以考虑逐步布局建仓。
3. 切达奶酪：在其它品种走势平淡基础上，可能会有相应调整，近期宜观望。
4. 阿拉乳糖：中国畜牧需求在减弱，整体位于高位，谨慎应对。
5. 脱脂奶粉：国内消费的低迷和其它区域低价格的冲击影响了对未来的乐观看法，但考虑到大洋洲四季度的供应偏紧，可逢低买入。
6. 全脂奶粉：经过本轮回调后，与其它区域价格差距在缩小，可继续关注，逢低买入。
5 综述
本周美国和欧洲期货市场总体走势平稳，黄油走势偏软；
国内气温上升缓慢，鲜奶充足，多地奶价下调，仅宁夏地区奶价坚挺；
黄油价格持续回调，市场价格已经创年内新低，但出货仍然缓慢，预计真正转机要待到3季度末期；奶酪处于僵局，马苏车达走势平缓，供需皆不积极，奶油芝士低价品种活跃而涨价过高的新西兰品种滞销；奶粉供需不畅，价格逐步回落；奶油市场似乎将逐渐进入回调，部分临期品种开始在市场涌现，其中甚至有一线品牌的身影；
国内喷粉量停止，但奶源仍未见紧张；
东南亚买家转向更便宜的南美和欧洲奶粉产品，导致本次拍卖失去重要支撑而回落；另一方面，最近零售市场表现萎靡也使得奶价在夏季前夕仍然未见往年的强劲表现，令市场疑虑。总体上市场对奶粉的未来看法趋于保守，而其它品种的投资机会逐渐显现。
信息来源：微信公众号【乳业在线】
