一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比：GDT拍卖数量变化
环比投放，产季末期，除奶酪上轮爆减后本轮有所反弹外，其它品种都有所萎缩，全脂奶粉缩量较多；同比去年，无水油和奶酪为投放主要减量，而前期大涨的黄油、全脂奶粉、脱脂奶粉成为增量主力；较上次拍卖预告比较，乳脂产品数量均有所增加。
未来四次投放量预计（吨）
价格暴涨下，奶粉连续投放暴增，而新产季，乳脂产品有所缩量。
二、国内现货价格
3月底国内现货价格与上次拍卖成交价格（以主力投放月CP2为例）：
上轮拍卖回调后，现货市场业随之变化，但总体上全脂奶粉、黄油、无水油倒挂较严重，而奶酪和脱脂奶粉仍然维持了正毛利。
各大宗产品5年拍卖走势
技术走势上，除脱脂奶粉外，各品种均有涨速太快的回调需求。
三、外围相关消息面
1. 贸易战发展：随着美国贸易代表宣布继续维持加征关税，贸易战进入双方背后博弈阶段，在目前看，对于后期影响偏中性。
2. 疫情影响：清明长假，各地旅游暴增，对餐饮旅游酒店业恢复有促进作用，但考虑到外航较清淡，西餐业受影响较大。
3. 最新国际主要乳制品出口国生产数据出炉：阿根廷截止21年2月年度增长5.1%；澳大利亚21年1月大涨3.3%；新西兰21年1月上涨1.8%，涨幅继续回升；乌克兰截止2月降低4.7%跌幅增加；欧盟28国截止1月年度产量萎缩0.7%；美国截止2月产量增0.5%；乌拉圭截止2月上涨5.9%；从整体出口国生产情况来看，供应比预期弱，整体增长0.5%。
4. 主要需求国日本截止2月（跌0.8%）、墨西哥截止2月（+2.2%）、土耳其截止1月（+10%），总体与去年上升约3.0%，中国截至12月奶产量7.5%；进口国总体增长平稳。
5. 国产粉喷粉情况：北方乳业巨头们开始喷粉一月，虽然只有同期的30%，但是也显示了目前奶源情况在好转，当然消费淡季的影响占了主要因素。
6. 生鲜乳价格：全国主产区平均奶价在4.29元每公斤，高位企稳，部分区域降幅较大。
7. 外汇方面，美元利空出尽后，由于美债的利息走高，有利于资金回流，美元继续走强。
四、价格走势预测
无水奶油：投放缩量，现货需求稳定，但价格倒挂加整体偏空会影响对后期的看法，预计小幅度波动。
黄 油：投放继续增加，期货走势不强，期现价格倒挂明显，预计走低。
切达奶酪：投放继续缩减，但前期大厂家均有所备货，需求收到抑制，预计小幅度走强。
脱脂奶粉：投放有所增加，现货需求旺盛，外盘走势较强，看涨。
全脂奶粉：供应同比增加，现货消化不畅，国内奶源季节性过剩，看跌。
