在4月20日第282次拍卖盘前分析中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下：
全脂奶粉：57%的投票预计上涨，22%预计平稳，21%预计下跌；
脱脂奶粉：57%的投票预计上涨，28%预计平稳，15%预计下跌；
奶酪：54%的投票预计上涨，26%预计平稳，20%预计下跌；
黄油：27%的投票预计上涨，29%预计平稳，44%预计下跌；
无水奶油：43%的投票预计上涨，28%预计平稳，29%预计下跌。
1拍卖综述2021年5月-2021年10月发货，生产企业投放同环比均有所增加，主要增量来自于全脂、脱脂和黄油；拍卖微跌0.1%，均价4110美元；成交25040吨，成交基本持平；不确定性增强，参与户数大减至157户。各品种平均涨跌幅：
第282次GDT主要买家成交比例：
随着东南亚在脱脂奶粉和乳脂上的撤退，南美在全脂奶粉上也表现不佳，虽然中国购买力爆棚，中东也做了顽强抵抗，但各品种还是没有获得应有的涨幅。
2主要品种拍卖结果
4月20日招标结果：2021年5月到2021年10月发货：
总体奶粉表现较好，而乳脂在近货月的暴跌，对结果影响较大。
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未来主要品种的到货成本与现货成本比较（元/吨，汇率6.6）：
黄油倒挂严重，全脂奶粉也基本属于无利可图境地，只有无水利润维持较好。
4主要品种盘后点评
1. 无水奶油：整体供应仍然偏紧，在下产季开始前，用家在全球也没有更好的选择，很难发生大规模回调。
2. 黄 油：拍卖增量加现货市场的严重倒挂，打击了购买者信心，预计在消费旺季到来前，仍有下降空间。
3. 切达奶酪：投放缩量，需求稳定，可继续购买。
4. 阿拉乳糖：婴幼儿粉和饲料的需求都有负面影响，不建议继续参与。
5. 脱脂奶粉：整体外盘库存不高，现货消费稳定，预计下产季供应仍然较紧张，可继续参与。
7. 全脂奶粉：主要生产者在线下的停售以及南方的基础奶价较高，还是鼓舞买家的信心，东南亚的本产季购买不足，也使得很难大幅度下跌，谨慎在现货和拍卖间选择参与。
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综述
本周期货市场美国和欧洲地缘政治和经济数据不佳，叠加疫情波动，出现小幅度回调。国内气温继续上升，奶产量走高，主产区奶价下跌。
黄油价格由于处于淡季和主要厂商降价清库而持续下行；而零售再制奶酪和茶饮的需求旺盛，也使得奶油类个品种，包括奶油芝士短缺，价格飙升到10年新高；国内基础奶价较高还是让全脂奶粉的消费有所起色，而脱脂奶粉处于耗用旺季，供销稳定。
国内喷粉量有所上升，尤其是在北方地区表现明显，为未来奶粉行情带来隐忧。全脂奶粉仍然是所有大宗乳制品的重头戏，在国内供应持续增长的前提下，消费成为支撑3年以来高价的决定因素。尤其是旅行限制放开后，是否会导致家用乳品消费的波动，严密关注4-5月的零售乳制品消费数据，是判断未来行情的重要因素。另外，欧洲1-2月的生产量的萎缩，可能为欧系产品未来的价格上升打下伏笔。
