在9月5日第339次拍卖盘前分析中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下：
1拍卖综述
2023年10月- 2024年3月发货，投放同环比持续增加，奶粉为增加主力。拍卖结果小涨2.7%，均价连续破位至2888美元；成交37729吨，成交量再上涨12%；参与户数环比大幅度上升，各品种中涨跌参半，全职奶粉成为拉升主力。
各品种平均涨跌幅：
第339次GDT主要买家成交比例：
本次拍卖中，中国大陆买家对全脂奶粉心有余悸，继续押注脱脂奶粉和黄油，综合占比勉强守住头把交椅；东南亚购买力表现强力，尤其在全脂奶粉和无水油商；中东买家在全脂奶粉上的突然发威也是奶粉上升的主要因素；中南美和北美对无水奶油的持续购买也支持了该品种出人意料的涨幅。
2主要品种拍卖结果
9月5日招标结果：2023年10月到2024年3月发货：
全脂奶粉大幅度反弹。
3未来主要品种的到货成本与现货成本比较（元/吨，汇率7.3，到货月）
全脂奶粉拍卖成本远较现货高，对国内市场价格有拉动作用。
4主要品种盘后点评
1. 无水奶油：与北美的价差较大，引发了美洲市场的持续购买是本次上涨的主要因素，国内则是库存压力未解，追高不可取。
2. 黄 油：国内黄油现货价格在主力品牌催动下，引发对四季度行情预期，成为国内买家本轮力撑的主要因素，考虑到整体下半年到货不多，貌似可以看高一线。
3. 切达奶酪：国内买家缺席是小跌的主要原因，不过相较于餐类客户后期的较好市场预期，继续买入风险不大。
4. 脱脂奶粉：虽然头号卖家在盘前放出签大单的信号，不过考虑到本周整体欧美的跌势较明显，对于需求的担忧重新成为价格主导因素；不过整体新西兰脱脂相较其它区域对东北亚本地市场优势较明显，后期可以逐步关注建仓。
5. 全脂奶粉：国内现货企稳，加上东南亚和中东买家的异军突起，造成本轮大涨；但大陆大型工厂未进场采购前提下，很难走出反转行情，追高需谨慎。
5综述
虽然盘前国内全脂奶粉买家总体看多本次拍卖，但涨幅剧烈程度还是超出预期，使得期货市场的级差失去了操作空间，预计该部分玩家在后续几轮不会有主动表现。另外，本轮主要动力东南亚和中东对全脂奶粉的价格持续推动力按传统惯例较有限。总体上，我们认为全脂奶粉的价格波动风险依然存在，不宜过早下注单边上涨行情。
